Nike staat er financieel gezien niet goed voor. Investeringsbank Piper Sandler verlaagde deze week zijn koersdoel voor het aandeel Nike (NYSE: NKE) van 38 naar 28 dollar, terwijl het neutrale advies gehandhaafd blijft. Het aandeel noteert momenteel rond de 35 dollar — een daling van ruim 51 procent op jaarbasis, en nauwelijks boven het 52-wekendieptepunt van 35,02 dollar.
De aanleiding is concreet: Nike miste voor het eerste fiscale kwartaal van 2027 de omzetverwachtingen. Het was de eerste tegenvaller in zeven kwartalen, wat aangeeft dat de problemen bij het bedrijf hardnekkiger zijn dan eerder aangenomen. Tegelijkertijd presteerde het bedrijf iets beter dan verwacht op het gebied van brutomarge en winst per aandeel, en lieten performanceproducten een groei zien van bijna tien procent. Dat stemt tot enige voorzichtigheid in de beoordeling, maar compenseert de zwakte in de segmenten Sportswear, Jordan en de Chinese markt niet volledig.
Nike kondigde een grootschalig herstructureringsprogramma aan van 2,5 miljard dollar, dat loopt tot 2031. De grootste financiële vruchten worden pas in 2029 en 2030 verwacht. Een deel van de besparingen wordt herinvesteerd in het bedrijf zelf, wat de kortetermijnwinst verder beperkt. Dat is een strategische keuze die op zichzelf verdedigbaar is, maar die beleggers weinig houvast biedt voor de nabije toekomst.
Opvallend is ook de terughoudendheid waarmee Nike communiceert over zijn vooruitzichten. Het bedrijf geeft geen kwartaalprognoses meer en verstrekte minimale informatie over de geografische verdeling van de verwachte resultaten. Voorafgaand aan de beleggersdag in november werd wel een winst-per-aandeelprognose voor heel fiscaal 2027 afgegeven van 1,15 tot 1,35 dollar — ruim onder de marktverwachting van circa 1,50 dollar.
Piper Sandler verlaagde op basis hiervan zijn ramingen verder. Voor het tweede fiscale kwartaal van 2027 wordt nu een omzetdaling van 11 procent verwacht, met een winst per aandeel van 0,39 dollar. Voor het volledige fiscale jaar 2027 gaat de bank uit van een omzetdaling van 9 procent. Als voornaamste reden noemt de bank een aanzienlijk zwaardere vergelijkingsbasis in het tweede kwartaal, met een negatief effect van circa 400 basispunten.
Analyseplatform InvestingPro stelt dat het aandeel op de huidige niveaus mogelijk ondergewaardeerd is en wijst op potentiële opwaartse ruimte op basis van de berekende reële waarde. Dat perspectief verdient nuancering: een theoretische onderwaardering biedt weinig comfort zolang de operationele resultaten tegenvallen en het management weinig concrete handvatten geeft over het herstelpad.
De bredere vraag is of Nike structureel marktaandeel verliest, dan wel tijdelijk door een moeilijke transitiefase gaat. De zwakte in China en de teleurstellende prestaties van iconische lijnen als Jordan en Sportswear suggereren dat de uitdagingen niet louter conjunctureel zijn. Het herstructureringsprogramma toont dat het management de ernst van de situatie erkent, maar de resultaten laten nog jaren op zich wachten. Voor beleggers is geduld voorlopig de enige strategie.